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【FusionSolar專網版 v3.9.6 官方版】鋼市行情7月12日，國內鋼材市場盤整運行，唐山普方坯小漲10報3650。具體來看，期貨市場螺紋鋼1910跌52收3965，熱軋卷板1910跌37收3837，鐵礦石1909漲7收873；現貨方面，熱軋卷板跌10收3910，普氏跌0.70收118.55。

在目前地方政府債務壓力仍然較大，城投平台融資未明顯放開，財金40號文繼續強調排查地方政府隱性債務問題的大背景下，基建回升周期和高度將明顯弱于前幾輪周期。◇基建投資小幅回落，後續主基調未變2019年1-5月份，全國固定資産投資（不含農戶）21.75萬億元，同比增長5.6%，增速比2019年前5月的6.3%回落0.7個百分點。制造業投資增速有企穩趨勢，基建投資回落及房地産開發投資高位回落拖累固定資産投資增速。基建投資廣義及狹義口徑增速分別爲2.6%及4%，增速較2018年4月均下降0.4個百分點，爲2018年10月份以來首次回落，但我們認爲後續基建投資增速持續回升主基調未變。當下時點，我們推薦精工鋼構（綠築GBS裝配式集成體系，裝配率最高達95%）、鴻路鋼構（預制鋼構件生産龍頭，産能擴張迅速、市場占比提升）FusionSolar專網版 v3.9.6 官方版、上海建工（綜合實力較強，長三角需求旺盛，裝配式建設先鋒）、中國中冶（全球鋼鐵廠建設龍頭，預制化技術儲備豐富）、中國核建（核島建設領域絕對龍頭，有望受益于核電重啓）。◇風險分析：基建增速不達預期；PPP落地率及收益率不達預期；相關貨幣與財政政策不達預期；成本端上漲過快侵蝕利潤。

單月來看，8月銷額及銷面同比分別升10.1%及4.7%，銷面同比升幅再度擴大。分區域看，各區域銷售面積累計同比再度全面好轉，其中西部升幅擴大1pct至3.8%，繼續表現亮眼，中部由負轉正至升0.5%嶺捷智能app v0.1.166 最新版，，東部及東北部跌幅均有收窄比特英雄(Bit Heroes) v1.2.6 安卓版。分業態來看，住宅/商業/辦公樓前8月銷面同比分別爲0.6%/-13.9%/-10.8%，住宅部分由負轉正。8月銷售表現略超預期可能有低基數的原因，以及融資收緊背景下房企加快推盤的原因。

本周醫藥板塊整體跑贏大盤筏上的最後一天海洋生存中文版 v0.39.9b 安卓版，估值溢價率上升本周醫藥指數下跌1.58%，萬得全A指數下跌2.53%，醫藥指數整體跑贏大盤0.94%，另外本周上證指數下跌2.67%，滬深300下跌2.17%。年初至今，醫藥指數上漲22.73%，萬得全A指數上漲23.87%，醫藥指數整體跑輸大盤1.14%，上證指數和滬深300分別上漲17.51%和26.51%。在28個行業中，本周醫藥板塊漲跌幅排在第5位RJEye app v1.2.9 安卓版，，2019年初至今漲跌幅排列在所有行業第10位。估值溢價率方面，相對于剔除銀行後全部A股的溢價率爲33.92%。