360奧拉星手遊 v1.0.194 安卓版】風險提示挖機增速不及預期,基建落地不及預期等風險。核心觀點半導體行業經曆三次産業轉移,産業周期更替加速半導體行業商業模式從集成化向産業鏈垂直化分工演變,並經曆了兩次空間上的産業轉移。半導體行業經曆了三個發展階段,通常以4-6年爲一周期,並且有加快的趨勢。投資邏輯一:智能化驅動半導體行業新一輪增長智能化是未來産業發展的方向,除了當前消費電子等,未來人工智能(AI)、5G移動通信、無人駕駛、物聯網(IoT)等行業應用的發展,將人類社會推向真正的智能化世界,真正形成萬物互聯,這將帶來半導體行業前所未有的新空間。投資邏輯二:技術進步催生半導體新設備市場需求摩爾定律推動行業技術進步,未來半導體技術將向著功能多樣化和尺寸微型化兩個方向共同發展。目前台積電、三星7nm工藝已實現量産,未來5nm甚至3nm工藝也將陸續推出,技術進步帶來了大量的半導體設備新需求。

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供需兩端推動行業整合,動力電池規模增長以量補價從供給端的角度,前期大規模投建的産能逐步釋放,産業各個環節的供需結構進一步調整。中上遊産業鏈産品價格的下調逐級傳導,對于原材料成本占比較高、重資産屬性較強的行業成本壓力進一步減輕,現金流狀況有所改善。從需求端的角度,原材料及電池價格的回落有助于新能源汽車在去補貼後維持較高的性價比。雖然新能源汽車在智能化發展方面更具前景,但在技術完全成熟應用之前依舊需要依靠價格優勢支撐行業繼續快速發展。從行業格局的角度,全産業鏈價格的下調伴隨行業整體技術升級傢超APP v1.1.11 最新版,産品價格壓力和性能升級將加速産業整合。

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