上品尚生 v2.8.5 安卓版

【上品尚生 v2.8.5 安卓版】行情回顧：上周傳媒板塊表現一般，下跌4.58%，在WIND二級行業中排名靠後（16/24），跑輸市場約0.06個百分點（上證綜指下跌4.52%）；跑贏創業板0.96個百分點（創業板指數下跌5.54%）。傳媒板塊四個子行業中：廣告指數下跌3.93%，有線和衛星電視指數下跌2.96%紫青雙劍手遊百度版 v3.2 安卓版，電影與娛樂指數下跌7.19%，出版指數下跌2.81%。電影：《複聯4》內地票房破40億，全球票房已經達到23億美元，跻身全球影史票房榜第二位蜘蛛繩英雄最新版(Amazing Spider Rope) v1.0.8 安卓版。《複聯4》在中國內地市場票房過40億，曆時17天，成就了進口片在內地電影市場的新高。《複聯4》仍然在上映當中，按照目前的走勢來看，影片還會有一定程度的票房增長。

産能集中：2016年以來安監和環保整治趨嚴帶來産能供給端收縮，全國化工企業數量明顯下降，行業龍頭擴大資本開支，集中度提升。2019年上半年安全化工事故頻繁進一步引發市場對化工産業持續變革的預期增強；存貨下降：4月全國化工品庫存同比下滑125.6億元（YOY-2%）上品尚生 v2.8.5 安卓版，較19年年初存貨下滑410億元（-6%）；價格分化：上半年化工品價格下降明顯，整體價格處于曆史中樞位置偏下位置。石油化工PPI指數同比略有上升，化學工業PPI指數略有下滑。染料等細分産品價格明顯上漲，繼續保持分化。我們認爲上半年以來化工品價格調整周期接近結束，目前化工産品價格指數處于過往7年中樞偏下位置；業績提升：2019Q1化工板塊毛利率17.4%，環比提升2.3%。淨利潤率4.0%，環比提升2.8%。

汽車工業庫存：正處于第五輪周期的主動去庫存階段自2001年以來，主機廠經曆了四輪完整的庫存周期，現正處于第五輪庫存周期的主動去庫存階段，分析數輪周期的特點，我們發現汽車刺激政策會加速周期拐點的到來。我們預計主機廠將于三季度進入主動補庫存階段地牢之魂(Dungeon Souls) v1.4.21 安卓版，，主要基于以下幾點：1）近期汽車相關刺激政策頻繁出台，包括《購置稅法》取消價外費用、增值稅下調、放寬限購、汽車下鄉補貼等；2）面臨國五國六切換限期，庫存將得到有效消化；3）本輪周期的主動去庫存階段已持續16個月，已與曆史峰值持平。汽車渠道庫存：已進入第三輪周期的主動去庫存階段根據已有數據，自2014年4月以來，經銷商經曆了兩輪庫存周期，現正處于2019年5月開始的第三輪庫存周期的主動去庫存階段，主要原因在于主機廠和經銷商主動消化國五車型庫存。我們預計經銷商有望在三季度進入主動補庫存階段，我們的判斷主要基于：國六標准實施前，經銷商主動消化國五庫存；國六標准實施後，經銷商主動補充國六車型。

歐元區方面，歐盟委員會將歐元區2020年GDP增速預測由1.5%調降至1.4%，通脹下調至1.3%。歐元區7月Sentix投資者信心指-5.8，零銷售月率及失業率分別爲-0.3%及8.5%。美聯儲周內公布的6月貨幣紀要印證Fed月底降息概率的確定性正在上升。美國周初請失業金人數好于預期，6月未季調核心CPI創近18個月最大增幅。